Cuidado si se deja tentar por los depósitos estructurados

Como toda apuesta se puede ganar o perder. El ahorrador que confía una parte de su inversión a la nueva generación de depósitos estructurados que ha lanzado la banca debe tener clara esta idea, ya que para obtener la máxima rentabilidad los valores de la cesta deben cerrar al mismo precio o superior a la fecha de la contratación, lo que hace que estén sometidas sus inversiones a la volatilidad de los mercados en un periodo de tiempo muy largo.

Javier Mezcua, experto de HelpMyCash.com, señala que la ventaja principal de los depósitos estructurados es que ofrecen una rentabilidad por encima de la media por un plazo largo de tiempo, sin embargo, la constante bajada del interés general de los productos de ahorro también ha afectado a los estructurados, que ahora tienen rentabilidades objetivo mucho menores que las de hace unos años, lo que los convierte en productos menos atractivos. Así, la rentabilidad máxima que ofrece estos productos alcanza el 1,75 por ciento, no mucho más que una imposición a plazo fijo corriente.

Pero estos productos están indicados precisamente para los ahorradores más conservadores, ya que, aunque la mayoría de ellos garantizan el cien por cien del capital inicial, en caso de no cumplirse las condiciones el ahorrador puede ganar un exiguo 0,20 por ciento o un cero por ciento (en el peor de los casos) y haber tenido el dinero inmovilizado 18 meses, sin posibilidad de aprovechar otras ofertas, ya que la mayoría de ellos cuenta con penalización por cancelación anticipada.

Si no lo entiende, no compre

Víctor Alvargonzález, director de inversiones de Tressis, y autor del libro 'Y yo, ¿qué hago con mis ahorros?' da recomendación al inversor acerca de estos productos a la hora de contratarlo: "En primer lugar, hay que decir que si no se entiende el producto no lo compre". "Cada cliente deberá valorar si le sale a cuenta o no contratar este tipo de productos y valorar si una rentabilidad de entre el 1 y el 2 por ciento compensa una liquidez escasa y el riesgo de acabar ganando muy poco o incluso nada si la apuesta no acaba resultando como se esperaba", añade Mezcua.

Victoria Torre, responsable de Desarrollo de Contenidos, Productos y Servicios de Self Bank, recuerda que, con el bajo nivel de tipos de interés, "el problema que se encuentran las entidades es que es muy complicado ofrecer una rentabilidad interesante". Por eso, han empezado a aparecer nuevas fórmulas, como los depósitos estructurados, que son depósitos en los que se liga la rentabilidad a lo que haga un índice bursátil, una cesta de acciones.

"De nuevo, es fundamental mirar bien qué es lo que nos ofrece el depósito, para no llevarnos a engaño: hay que saber qué nos ofrece y qué es lo que nos jugamos", concluye la analista de Self Bank. Alvargonzález va más allá y explica los posibles puntos débiles de los depósitos estructurados. "En primer lugar la correlación entre sí de los valores que conforman la cesta", advirtiendo que en ocasiones se elige valores que históricamente y estadísticamente cuando uno de los valores sube el otro baja.

Otro peligro del que advierte el director de inversiones de Tressis es la evolución de los mercados. "Aunque la renta variable europea y americana son alcistas puede suceder que la fecha de vencimiento del producto coincida con un periodo de volatilidad. Los grandes riesgos del mercado provienen de los emergentes y de China, lo que puede afectar a valores españoles con inversiones en Latinoamérica", prosigue Alvargonzález. La liquidez es otro aspecto a tener en cuenta. Tal y como recuerda Alvargonzález,"no es malo que el producto tenga comisiones, pero éstas deben ser razonables y no un elemento desincentivador que impida cualquier salida del dinero".

¿Qué podemos encontrar?

La oferta es muy amplia. CatalunyaCaixa ha lanzado el Depósito Tecno, con un TAE máximo del 1,37 por ciento y con Thyssen Krupp, Schneider Electric e IBM como activos subyacentes. La entidad comercializa otro referenciado a Vodafone, Microsofty Telefónica, con un TAE máximo del 1,24 por ciento. Bankinter, por su parte, apuesta por valores como AXA y H&M en su Depósito Garantizado Digital 29, con un TAE del 1,50 por ciento y un mínimo del 0,20 por ciento. Acciones españolas como Telefónica e Iberdrola son las elegidas por Banc Sabadell para referenciarla tercera edición de su Depósito Up 18, con una rentabilidad máxima objetivo del 1,30 por ciento y todos ellos con plazos que van desde los 18 hasta los 24 meses.

Pero hay otra fórmula, que también comercializa la banca y que les permite ofrece una rentabilidad un poco más alta: se trata de depósitos combinados, que invierten el 50 por ciento del capital en un depósito, con rentabilidades que van desde el 1 por ciento al 1,80 por ciento y el otro capital restante en un fondo gestionado por la entidad. En ese sentido, Torre asegura que "lo que suele hacerse en estos casos es garantizarse una parte importante del capital, invirtiéndose el resto en productos derivados, con los que sacar un plus de rentabilidad".

Como alternativas, Alvargonzález señala los productos dirigidos a los ahorradores más conservadores como los seguros de ahorro o, ya en renta variables compañías que tengan una buena rentabilidad por dividendo, "con cupones que llegan al 3 por ciento". Si bien Torre recuerda que con los tipos de interés en mínimos, las opciones no son muy amplias.