La inquietud crece en los proveedores de Talgo con más de 5.000 empleados en Euskadi

En la gestión, Talgo sigue apremiada por resolver la «prioridad», que es la del «fortalecimiento industrial», tal y como lo explicó su presidente Carlos de Palacio en la última junta de accionistas. Una tarea que se está complicando en la medida en que no se dilucida quién tendrá el control de la compañía y, por lo tanto, la última palabra para decidir inversiones y cómo crecer en un sector que exigirá gran tamaño en las próximas licitaciones de trenes.

El accionista principal, el fondo inversor Trilantic, quiere vender. Lo lleva intentando desde hace años sin éxito y había visto en la vía húngara una salida para liquidar su 40% por 5 euros la acción obteniendo 246 millones. El fracaso de la operación ha dejado al fondo representado por Javier Bañón compuesto y con 79 millones menos. Y es que sus títulos, al cierre de los mercados el viernes, ascendían a 167 millones.

Pero, como reza el dicho, 'no hay más necio que el que confunde valor y precio'. Y es que esa es la gran cuestión: ¿Cuánto aguantará la cotización de Talgo a 3,4 euros? ¿Y cuánto puede esperar Trilantic –y por derivada Talgo– hasta que se presente un comprador que ofrezca algo parecido a los 5 euros de Magyar Vagon? La respuesta se hace más compleja al constatar la dificultad de encontrar agentes en el sector ferroviario dispuestos a comprar. Lo que, indefectiblemente, solo hace prever un descenso del valor de la acción que complica aún más las cosas. Y es que, tal y como advierten varios analistas, «nadie compra a 3,4 euros, lo que en cuatro meses puede valer 3 o menos si Renfe activa las sanciones a Talgo de más de 160 millones por los retrasos en las últimas entregas».

Esta situación se está dejando notar aguas abajo. Talgo tiene dos fábricas en España y la más grande está en Euskadi, en la localidad alavesa de Ribavellosa. Allí trabajan 700 personas, pero es un foco desde el que se encargan pedidos a un importante grupo de compañías con sede en Euskadi. Según ha confirmado este periódico, varias de estas empresas han percibido ya la inestabilidad accionarial de Talgo. «Hay una importante carga de trabajo sobre la que hay que tomar decisiones y estas se ralentizan», explican. Una sensación que, junto a las noticias que aparecen estos días, dispara la incertidumbre. El mensaje se ha trasladado ya a las organizaciones empresariales en Euskadi y está en conocimiento del Gobierno vasco. El Ejecutivo ya ha mostrado su «preocupación» ante la situación.

Los proveedores, según anota el propio fabricante, emplean a 5.000 personas gracias al trabajo de la planta vasca. Un colectivo que, explican fuentes empresariales, tiene en Álava a la mayoría: 3.000 empleados. En total, y según consta en la memoria social de Talgo, la compañía compra 247 millones de euros a 1.075 proveedores locales en España.

El Gobierno central trabaja en una solución que el ministro de Transportes, Óscar Puente, confía pueda verse en las próximas semanas. Aun así, una de sus principales alternativas hasta ahora, la de la del grupo checo Skoda, vuelve a encallar. La compañía se dirigió hace una semana de nuevo a Talgo para ofrecer una fusión, sin reforzar su propuesta con compra de acciones. Un planteamiento que el fabricante no contempla para resolver la situación de la propiedad. Trilantic lo rechaza frontalmente si no supone hacer caja. El otro actor ferroviario vasco, CAF, ha sido sondeado por el Gobierno, pero el negocio de Talgo no pasa por su estrategia empresarial.

El papel de CriteriaCaixa, que según fuentes del mercado está dispuesta a participar en una operación, puede ser determinante. Pero requiere, como ha reclamado la corporación, de la presencia de un socio industrial. Y es en esa tarea en la que se centra el trabajo de Moncloa. Eso sí, con la firme determinación de no ir a una solución que suponga el pago de los 5 euros por acción que reclama Trilantic.

Un planteamiento que está tensando la situación y que abre la búsqueda de soluciones en paralelo para la salida del fondo inversor que controla Talgo. Entre las vías que se barajan es este frenético momento, aparece de nuevo la vía vasca. Una fórmula en la que podría participar algún empresario de Euskadi con pasado y prestigio industrial que pudiera acumular financiación con el respaldo también del fondo del Gobierno vasco. Todo se encajaría en el entramado societario auspiciado por el Ejecutivo central. Una vía análoga a la empleada en el caso de ITP Aero, cuando fue adquirida por Bain Capital.

De momento, el Gabinete del lehendakari, Imanol Pradales, mantiene el contacto con accionistas de la empresa, aunque no hay un proyecto concreto todavía. El movimiento es delicado, ya que el Ejecutivo vasco cuenta con un 3% de las acciones de CAF. Una compañía que además está participada por Kutxabank en 14%.