El Gobierno Vasco estudia invertir en la deuda de Eroski

Precisamente la emisión de bonos es una de las posibles vías de colaboración en la que la cooperativa trabaja con el Gobierno Vasco. Tal y como han confirmado fuentes del Ejecutivo a este periódico, «las conversaciones se mantienen desde hace tiempo con diferentes alternativas encima de la mesa». Ayer mismo, en el Forum Europa, el presidente de Mondragon, Pello Rodríguez, señaló que la cooperativa de distribución trabaja con el Instituto Vasco de Finanzas (IVF) para «generar unas herramientas que se adecuen a nuestra idiosincrasia financiera».

El caso es que las inversiones en empresas del Ejecutivo, que se han relanzado en esta legislatura, chocan con un problema en el caso de Eroski. Se trata de una cooperativa y resulta complejo en esa realidad societaria sustanciar una compra de acciones, como en los recientes casos de ITP Aero, el Grupo Arania o la que se va cerrar en Talgo.

Con la emisión de esos 500 millones Eroski pudo liquidar su deuda con los fondos que compraron los créditos que la cooperativa arrastraba de Santander, Caixabank, BBVA y Sabadell. Pero la operación, realizada en el mercado financiero de Luxemburgo, se cerró a un interés caro del 10,62%. Un porcentaje que la marca de alimentación debe retribuir a sus inversores semestralmente.

La cooperativa de Elorrio ya había anunciado que buscaría reformular sus bonos para reducir ese coste. El tipo de interés, han explicado siempre desde la compañía, respondió al estreno en el mercado internacional y a la falta de una trayectoria ante esos inversores institucionales. El resto de la refinanciación de Eroski se completó con un préstamo de 113 millones y otro 'puente' de 35. Este segundo, precisamente, vence el próximo mes de mayo. Queda un pago 12,5 millones tras la amortización anticipada de 22 millones obtenidos con la venta de varios activos inmobiliarios.

La cooperativa cuenta también con unos pasivos financieros que ascienden a 312 millones derivados de las Subordinadas y que viene retribuyendo anualmente a sus titulares. La compañía afronta una periodificación de los pagos que contemplan para 2025, 2026, 2027 y 2028 las cantidades de 37,6, 31,6, 33,8 y 29,9 millones respectivamente. La marca vasca se había centrado en la zona norte: País Vasco, Navarra, La Rioja, Galicia, Cataluña y Baleares. Ahí es donde, entre 2023 y 2026, está completando un plan de inversiones y aperturas de 160 tiendas con 450 millones. El siguiente paso, en 2027, es retomar el crecimiento más allá de su zona histórica de presencia.