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El doctor de Economía de Deusto Massimo Cermelli analiza para DV el último movimiento del Banco Central Europeo –BCE– de rebajar los tipos de interés ... otro cuarto de punto hasta situarlos en el 2,75%.
–¿Cómo interpreta esta bajada?
–En línea con lo esperado. No ha habido ningún cambio. Tanto el movimiento de la Reserva Federal de Estados Unidos, que decidió no mover el precio del dinero, como el de ayer por el BCE, era lo esperado. Es la cuarta rebaja consecutiva de los tipos y quinta en los últimos seis meses. Estamos en un 2,75% y, sin embargo, para muchas entidades financieras sigue siendo una política monetaria restrictiva elevada. Ya no nos acordamos que hace pocos años teníamos el tipo de interés al 0% y ahora está casi al 3%.
–¿Qué movimientos espera en los próximos meses
–Probablemente seguirán bajando. De hecho, ahora mismo están descontando otras cuatro bajadas como esta a lo largo de todo el año. Así que en 2026 podríamos tener un tipo de interés de referencia por debajo del 2%.
–¿Cómo le viene a la economía europea esta bajada de tipos?
–Estamos en un proceso de ralentización económica, especialmente en el ámbito manufacturero. Cuando la economía da señales de este tipo, hay que actuar. Por otro lado, la inflación va cumpliendo su objetivo de acercarse al 2%. Ese umbral no lo vamos a conseguir en enero, ni lo conseguiremos probablemente con el dato de diciembre de 2025, ni de agosto. Es decir, los meses donde suele repuntar más. Pero, desde luego, a lo largo de este año reconozco que se acercará más al 2% que al 3% o al 4% como estaba en los anteriores. Y esto es un poco lo que prevé el BCE. Es decir, hay dos ideas. La primera, que la inflación se está moderando. Y dos, que la economía se está ralentizando. Ese cóctel lleva al Banco Central a reducir los tipos de interés.
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–¿Cuál es el efecto para los hipotecados?
–De ahorro. Los que tenían revisión de su hipoteca variable en noviembre y diciembre ya se llevaron una gran alegría porque el euríbor ya venía cayendo por debajo del 3% en septiembre y ha cerrado el año en el 2,5%. Esta política monetaria provoca que los que tengan un hipoteca variable de 150.000 euros verán que esa bajada de un punto implica un ahorro de 1.500 euros anuales, unos 125 euros al mes.
–En cambio, depósitos y cuentas bancarias verán reducida su remuneración, ¿no?
–Lo tienen peor, sí. De hecho las entidades financieras ya no están ofreciendo grandes rentabilidades. Hubo un momento en que se pusieron de moda las Letra del Tesoro, porque garantizaban más. Pero ahora se verá que el dinero se moverá hacia los mercados bursátiles y hacia otro tipo de activos. Ese movimiento puede fomentar otro tipo de inversión pero, desde luego, no son los depósitos los que van a ofrecer grandes rentabilidades en los próximos años.
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