MADRID. Acciona y Enel exigen al consejo de Endesa que convoque junta de accionistas para decidir el levantamiento de los blindajes estatutarios que impiden el voto más allá del 10% con independencia de la propiedad de que se disponga. La alianza hispano-italiana presentó ayer en el registro de la Comisión Nacional del Mercado de Valores solicitud para que le sea autorizada su oferta por el 100% de la eléctrica a 41,3 euros por acción, condicionada a obtener más del 50% del capital -algo relativamente sencillo porque ya controla el 46%- y a que se supriman las restricciones de los derechos políticos. La propuesta supone valorar Endesa en 43.700 millones de euros.
El consejo de Endesa se reunió pocas horas después de ser presentada oficialmente la nueva opa. Analizó la situación creada tras la retirada de E.ON, que ha colocado a los administradores de la eléctrica en posición desairada, pero se limitó a tomar conocimiento de lo ocurrido y a anunciar que, sobre la iniciativa de Enel y Acciona, «se pronunciará en tiempo y forma adecuados». Desde que Gas Natural tomó la primera iniciativa, la estrategia de los gestores de Endesa estuvo basada en la defensa del interés del accionista. En su nombre inició el equipo de Pizarro acciones jurídicas y la búsqueda de un caballero blanco que elevara el precio. Pero ahora son accionistas relevantes quienes suben la oferta y son -por ahora- los únicos que se postulan.
Ofensiva judicial
Con el margen de maniobra que le resta, el consejo de administración de Endesa se toma un tiempo antes de pronunciarse. Los equipos de abogados de la compañía tienen sobre la mesa si, mientras tanto, emprenden una nueva ofensiva judicial basándose en las denuncias que han venido apuntando los directivos de la eléctrica.
Enel y Acciona, consideran los gestores de Endesa, compraron sus participaciones anunciando que no pensaban superar el 25% cada uno ni lanzar una opa, pero después concertaron sus actuaciones. En apoyo de sus argumentaciones, los denunciantes aportarían desde las manifestaciones del presidente de E.ON, que calificó de ilegal la actuación de sus dos rivales, hasta el anuncio de dimisión del presidente de la Comisión Nacional del Mercado de Valores, que se quedó solo en su propósito de penalizarles.
Pero la nueva opa ya ha arrancado y el consejo de Endesa tendrá que atender el requerimiento formulado por Acciona y Enel, y proponer a una junta de accionistas la modificación de los artículos 32, 37, 28 y 42 de los estatutos sociales de la compañía, que establecen restricciones al voto, limitan este derecho a sociedades pertenecientes a un mismo grupo y consideran incompatible la pertenencia al consejo con el desempeño de responsabilidades en empresas de la competencia. Levantar la limitación de derechos políticos al 10% exige el voto de la mayoría del capital con derecho a voto, y los gestores de Endesa se esforzaron al máximo en su intento de sacar adelante esa proporción cuando era una exigencia de la frustrada opa de E.ON. Ahora tendrán que volver a convocar la junta que no se llegó a celebrar y por cuya asistencia los accionistas cobraron una prima y hasta recibieron un obsequio.
Camino por recorrer
Acciona y Enel pagarán 41,3 euros por acción de Endesa íntegramente en metálico, aunque podrían reducir este importe para ajustarlo a cualquier dividendo o retribución que se lleve a cabo hasta el momento en que se publique el resultado de la opa. La eléctrica que preside Manuel Pizarro anunció que abonará 1,64 euros por título con cargo a 2006, y ya adelantó 0,5 euros por acción el pasado enero. Si la junta de accionistas lo aprueba, la cantidad restante se pagará, como es tradicional, a primeros de julio. La opa de Acciona y Enel, que emprende ahora el largo camino de las autorizaciones administrativas, podría no haber llegado a término en esas fechas. Sus promotores van a notificar la operación a la Comisión Europea para que la analice de acuerdo con el Reglamento de control de las concentraciones. No parece que las autoridades españolas de la Competencia vayan a disputarle a Bruselas este examen. COLPISA
