MADRID. Las empresas españolas se han lanzado en los últimos meses a captar financiación para sus operaciones corporativas y planes de expansión internacional hasta el punto de que, por primera vez desde mediados de 2002, su ritmo de endeudamiento ha sobrepasado este año al de los hogares.

Según los últimos datos del Banco de España, las sociedades no financieras han acelerado aún más la contratación de créditos desde principios de año, de modo que, en abril, los préstamos que acumulan habían crecido el 22,8% en variación interanual, frente al 21,4% de las familias.

Tras los incrementos récord de los últimos meses, las empresas no financieras concentran deudas por valor de 864.532 millones de euros, que también suponen una cifra histórica de endeudamiento.

El Banco de España explica en su último informe anual que las empresas empezaron a aumentar de forma significativa sus necesidades de fondos en 2005 para acometer inversiones reales y financiar nuevas adquisiciones de acciones y participaciones.

No en vano, el ejercicio pasado fue muy intenso en operaciones corporativas, con un volumen de actividad de 44.200 millones de euros, el mayor desde 1999, según el último estudio de fusiones y adquisiciones de KPMG.

El asalto de Metrovacesa a Gecina, la compra de Cesky Telecom por Telefónica, la adquisición de Auna por Ono o las operaciones acometidas por Ferrovial y Abertis en EE UU y Reino Unido son algunas del alto número de transacciones registradas en 2005, que ha continuado este año con la opa de Ferrovial sobre BAA; las de los Sanahuja y Rivero sobre Metrovacesa; de NH Hoteles sobre Sotogrande y de Telefónica sobre 02, entre otras.

Según el BE, los recursos propios continuaron siendo en 2005 la principal fuente de financiación, aunque el recurso a la deuda fue el componente que experimentó un comportamiento más dinámico, una tendencia que parece continuar este año. De hecho, la tasa de endeudamiento registrada el pasado mes de abril duplica la de 2002, cuando la financiación bancaria aumentó un 12,4%.

Solvencia del sector

El rápido endeudamiento empresarial no preocupa a los expertos, que señalan que la subida de los tipos de interés no perjudicará la solvencia del sector, que con las técnicas actuales se asegura de que la rentabilidad de una inversión superará el coste de su financiación.

El director de coyuntura de la Fundación de las Cajas de Ahorros (FUNCAS), Angel Laborda, considera también que el endeudamiento empresarial no genera excesivas preocupaciones por el alto grado de información y control de riesgos que llevan a cabo las sociedades.

Sin embargo, el BE insiste en las advertencias sobre el endeudamiento de las familias, que al cierre de abril se elevaba a 691.017 millones de euros.EFE