MADRID. La doble paralización de la opa de Gas Natural sobre Endesa, por un juzgado mercantil, primero, y por el Tribunal Supremo, después, deja en vilo la situación de la gran mayoría de los 859.000 propietarios de la compañía eléctrica, que vieron un día remontar el valor del título por encima de los 27,5 euros por acción que ofrece el grupo alemán E.ON y que ahora aguardan, con incertidumbre, la apertura del mercado el próximo lunes, con la cotización del título un 2,36% por debajo de ese valor y enfrentados a unas expectativas poco halagüeñas.

La Asociación Española de Accionistas Minoritarios de Empresas Cotizadas ha expresado su malestar por el bloqueo. Para su presidente, Javier Cremades, las recientes decisiones de los tribunales han frenado la oportunidad que se les presentaba a los accionistas de que la cotización de sus acciones siguiera subiendo, surgida de la existencia de opas competidoras.

Esa opción se ha frenado y no aparecen motivos que puedan dar un nuevo impulso a la cotización. La oferta de Gas Natural está paralizada, y la de E.ON debe someterse al examen de la Comisión Nacional de la Energía, que puede imponerle severas condiciones o incluso vetarla. Si el grupo alemán decidiera seguir adelante, su propuesta tampoco podría llegar a los accionistas de Endesa en breve plazo, porque la Comisión Nacional del Mercado de Valores acordó que las dos opas deben tener las mismas oportunidades de competir en la fase final de mejora en sobre cerrado.

Solución negociada

Una solución negociada, la que, según algunos medios, podrían propiciar los accionistas de referencia de Gas Natural y Endesa -es decir, La Caixa y Caja Madrid-, tampoco redundaría en una subida del precio de la acción. Y es difícil saber si los pequeños accionistas saldrían favorecidos con otras alternativas más imaginativas como la retirada de la OPA de Gas Natural o el reparto de los activos de Endesa entre E.On y uno de los grupos españoles.

Endesa tiene ahora menos accionistas minoritarios que un año atrás. Los propietarios de 1 a 1.000 títulos son 811.179, frente a los 881.936 de doce meses antes. Un total de 431 inversores concentra el 71,45% del capital de la eléctrica -ahí está el 9,9% de Caja Madrid- en tanto los miembros del consejo de administración atesoran apenas el 0,017%.

Fuentes del mercado han apuntado, por otra parte, que la escalada de la cotización de Endesa desde el lanzamiento de la opa de Gas Natural el 5 de septiembre del pasado año ha ido acompañada de fuertes movimientos del capital, con salida de algunos fondos de inversión más estables que vendieron con jugosas ganancias a otros inversores, y que estos compraron a precio bastante elevado. De ahí la inquietud que a los últimos entrantes les produce la paralización de la opa.

La suspensión del TS de la autorización del Gobierno de la opa provocó ayer numerosas reacciones, entre ellas la del portavoz del PSOE en el Congreso, Diego López Garrido, quien dijo que, cuando se conozca el detalle de la decisión, «el Gobierno previsiblemente va a recurrir» el auto del alto tribunal. Por su parte, el líder del PP, Mariano Rajoy, exigió ayer el cese del ministro de Industria, José Montilla, al que considera, al igual que al presidente del Gobierno, «responsable del desaguisado y del ridículo que estamos haciendo en Europa». COLPISA